；4）9月末，工业企业资产负债率仍持平于57.6%，企业加杠杆动力不足。启示：利润与库存均进入改善通道，国内主动补库能见度提升，弹性待观察。M国去库亦有见底迹象，出口链制造胜率提升。
截至2023.10.29，全A非ST财报披露率78.3%，基于已有数据，可比口径下，以整体法计算，3Q23全A归母净利润季累增速-0.7%，较前值-2.9%回升2.2ppt。维持3Q23或确认1H23为本轮企业盈利底的判断。结构上，公共产业以及中游制造仍为绝对景气占优的方向，而中游材料以及TMT的环比改善幅度或较大。行业层面，绝对景气高位的集中在预期充分的出行链，而困境反转的信号愈加明显的则集中在医药（悲观预期price in较充分，明年增速回升预期强）、电子（半导体边际改善趋势明确、消电库存逐步出清，新品发布催化）、重资产化工（去库周期接近尾声）、工业金属（涨价）等。
尽管年中碳酸锂价格有所反弹，但因下游需求不旺让锂价再次坐上“滑滑梯”。上海钢联10月27日发布的数据显示，当日电池级碳酸锂平均报价为17.4万元/吨，较6月中旬的31.5万元/吨跌幅超过40%。锂价的波动变化直接影响到锂矿企业的业绩表现。从天齐锂业、融捷股份、藏格矿业、金圆股份等多家行业公司三季报成绩单不难看出，锂价再度下跌不仅大幅削弱了上游矿企的赚钱能力，更有公司因价格接连下挫出现亏损。那么，决定上游矿企“命运”的锂价后续走势如何？对此，有熟悉锂盐产业人士，近期矿企端的减产“挺价”或让碳酸锂价格止住下跌势头，随着青海盐湖入冬产能受限，四季度碳酸锂价格或将得到一定支撑。
看好周期底部向上，微观结构好的设备材料与医药。市场底部反弹，投资机会在风险特征适中，微观交易结构好，预期分歧大的方向，重点选择行业周期处于底部向上的细分领域。推荐：1）低库存+新需求逻辑，线索一：海外补库需求拉动+国内制造业出口（通用设备/汽零/电子/有色等）；线索二：国产替代需求上升+国内制造业补库（半导体/军工/自动化设备/新材料）。2）海外利率高位与国内基本面改善，看好医药配置机会。3）从中期而言，底仓选择低负债与稳定现金流的红利高股息股票，推荐：公用事业/高速公路/运营商。此外，底部反弹与脉冲关注大金融。
周一早盘主力资金净流入电子、计算机、光学光电子等板块，净流出交运设备、电新行业、非银金融等板块，其中交运设备板块净流出超22亿元。个股方面，五粮液上涨，主力资金净买入5.05亿元，首都在线、赛力斯、中芯国际获主力资金净流入居前；江淮汽车遭净卖出超5亿元，张江高科、恩捷股份、中国电信主力资金净流出额居前。
下面再看看题材个股机会:1、汽车: 虽然圣龙股份+赛力斯等高位汽车股，周五都是调整的，但低位的汽车股，依然如雨后春笋般不断地涨停，且又形成了新的板块梯度，这说明板块的热度和持续性是没有任何问题的，再加上后面还会有不断的消息催化，低位补涨依然可以继续挖掘。
低位补涨龙依然是上周拆解的宁波高发，暂时先向着第二个小目标（7板）进发，达到之后再看第三个小目标，还是那句话，在车上的继续格局就好，哪怕盘中出现分歧，也可能T字板后继续走强，参考之前的集泰股份就好，当然，最终能否走出来，交给市场就行，且板且珍惜！！
2）算力: 板块分化只能聚焦几个核心人气股，也只有他们超预期打出赚钱效应，其他都是围绕龙头情绪反馈来套利的，其他低位补涨才有机会，
3）光刻机: 周末发酵得最厉害的是光刻机相关的消息，消息面上，根据国家知识产权局网站查询，10月27日，上海微电子申请的光刻投影物镜及光刻机专利申请获得通过，传了很久光刻机集团一直没下文，结果官方专利发布有了重大进展，这个专利从申请到公布差不多1年半时间，此时突然获批，自然会给市场一些想象空间。
恒润股份（/非/荐/股/）： 在手5000P向上，屯了P，有拿卡的优势，中国版的call，基于上海六尺，技术更深，上海六尺有运维和算力集群的业务，未来算力租赁行业向头部集中，大概率还没有走完，还在车上的继续沿着5日线格局就好。=
景嘉微（/非/荐/股/）：算力叠加国产替代，低位比较有辨识度标的，如果板块继续发酵，她也会补涨。消息面上，首都在线27日在互动平台表示，公司在东部京津冀、大湾区、长三角等国家枢纽节点及数据中心集群布局超算中心，并积极布局海外欧美、东南亚等节点。海南文昌超算中心已进入试运营，怀来算力中心及参与投资建设的芜湖算力中心正按照计划建设中，未来最高可以为市场提供5万PFlops的算力。
000676智度股份（/非/荐/股/）： 公司前三季度公司实现归母净利润1.63亿元，同比增长37.23%。其中，第三季度营业收入、归母净利润均环比增长显着。第三季度公司实现营业收入8.27亿元，环比增长36.76%；实现归母净利润7642.22万元，环比增长100.02%。公司表示：“华为鲸鸿动能广告代理业务已发展成为公司的重要组成部分。2023年前三季度，公司的华为鲸鸿动能广告代理业务实现营业收入8.45亿元，占公司营业总收入的比重为40.16%，去年同期这一比重为20.09%。第三季度该项业务实现营业收入4.52亿元，环比增长88.07%；实现毛利2787.96万元，环比增长122.53%。”
双乐股份 （/非/荐/股/）： 最小光刻胶+光刻胶概念细分龙头+国内酞菁系列和铬系颜料市占率均第一！光刻胶：公司用于面板光刻胶的颜料的产线已经投资建设完成，公司的酞菁系列颜料和铬系颜料的国内市场占有率分别为25%至30%、30%左右，国内市场占有率均排名第一，高开不追，回踩低吸为主，稳健则看5日线。
富乐德（/非/荐/股/）： 次新+最小市值半导体+半导体领域设备精密洗净服务提供商+将致力于建成国内领先的半导体洗净检测分析公司，周一如果是低开可以低吸，小幅高开也可以接受，高开太多不追，等明天回踩到均线再低吸。消息面上，卓胜微公告第三季度实现净利润4.52亿元，同比增长94.29%。韦尔股份公告第三季度净利润同比增280%。
拓荆科技（/非/荐/股/）： 公司前三季度净利润2.71亿元，拓荆科技对此表示，营业收入变动原因为：2023年1-9月营业收入17.03亿元，较上年同期增加7.11亿元，主要系国内晶圆厂持续扩产带来的需求增加，公司多款新产品陆续通过验证并逐步扩大量产规模，公司在手订单充足。净利润变动原因为：2023年1-9月归属于上市公司股东的净利润2.71亿元，较上年同期增加0.34亿元，主要原因为营业收入增长带来的利润增加。因实施股权激励计划，2023年1-9月期间产生股份支付费用1.71亿元，剔除股份支付费用影响后，归属于上市公司股东的净利润同比增长83.41%。
阶段性的底部已经出现，反弹动力来自于对政策前景新的期待与前期悲观情绪的修正，带来空头回补与技术性反弹。市场运行的核心矛盾与预期层面变化不大，指数判断维持“高度不高震荡很长”的看法。
当前国内宏观经济以及A股企业盈利改善的信号正愈发清晰，同时国内政策力度、中/M.
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