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今天，神秘人 L 又和我连麦了，主题是 “市场主力到底是谁”。
这个问题一直困扰着我，我迫不及待地想听 L 分享他的见解。
L 首先从美国道琼斯最有名的 1929 年大崩盘说起。
“大家可以想象一下，1929 年的道琼斯就像是一座巍峨的大厦，看似坚固无比，实则内部已经出现了裂痕。”
L 用生动的比喻开启了话题。
他指出，当时美国经济相当繁荣，基本面完全可以支持美股继续高涨，市盈率也并不高。然而，在牛市 7 年后，道琼斯却突然改变方向。
L 发现，美联储在 1929 年 3 月份开始收紧流动性，随后几个月里有人在大量做空。
当年道琼斯指数的一季度和二季度平均值要高于三季度，这明显说明市场主力在大量出货。
而 10 月 19 日的那一天，不过是个临界点被击穿罢了。
“就好比一辆高速行驶的列车，突然刹车，必然会引起巨大的震动。”
L 继续用比喻来形容道琼斯的大崩盘。当时美国总统胡佛发表谈话，要求美国人民要有信心，声称美国的基本面仍然健康。
但这似乎并没有起到多大作用，救市也不了了之。
之后的发展更加有意思，美国普通人的财富大量缩水，而政府的财力却直线上升。
罗斯福在经济学家凯恩斯的建议下实行新政，将美国的大量资源投入基础设施建设、国内市场重整和武器军工等方面。
最终，美国赢得了二战的胜利，从一个普通国家一跃成为世界上的超级大国。
L 强调，从 1929 年的大崩盘可以看出，像美国这样的国家，股市走熊和政府的财力是负相关的。
“打个比方，如果把股市比作一片海洋，政府的财力就像是一艘巨轮。
当股市走熊时，政府的财力之船可能会更加平稳地航行，甚至可以利用这个时机进行资源的重新分配和战略布局。”
政府越有钱，股市就越走熊；政府越没钱，股市越牛。
我不禁提出疑问：“那日本股市 90 年熊市呢？还有台湾及东南亚的情况又如何？”
L 回答道：
“有一点可以肯定，这些国家和地区熊市后，美国是亢奋的发展，超出了美国历史上的任何时期，仿佛美国有用不完的财力一样。
那么，钱从哪里来呢？我们来看一组数据，在日本股市 90 年熊市之后，美国的对外投资增长了百分之三十，这可不是一个小数字。
这就好比一场财富的大转移，从日本等国家流向了美国。”L 用具体的数字来增强说服力。
接着，L 把话题转向我们国内的股市。
他提到，1993 年股市走熊，到 1996 年，国内经济却大增长。
同样，2001 到 2005 年股市熊，经济却走牛，国内基础设施脱胎换骨。但我们国家股市走牛的年份，往往都是问题丛生的年份。
比如 90 年代初的市场疲软，1996 到 1997 年后的亚洲金融危机，1999 年使馆被炸到 2000 年在国际上奋力搏击的年代。
