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大卫·科恩的脸色，在短短几分钟内，经历了一场从狂热崇拜到极度困惑，再到惊恐不解的剧变。
他感觉自己的大脑，这颗在沃顿商学院浸泡了四年，又在华尔街的交易池里打磨了数载的精密仪器，已经彻底过载，发出了刺耳的警报声。
“老板，您……您说什么？”
他结结巴巴地开口，每一个单词都吐得异常艰难。
“买入雷曼兄弟AAA级MBS的信用违约互换？做空它们？”
他深吸一口气，试图用自己所学的专业知识来组织语言，向这个东方来的“神只”解释他指令中的荒谬之处。
“可是……那不可能！那是AAA级！是穆迪和标普给出的最高信用评级！这意味着它们的违约风险，理论上和美国国债是同一个水平的！是零！”
“买这种资产的CDS，等于是在给一座用花岗岩建造的大山买地震保险！卖保险的人会笑掉大牙，他们会把这当成是白捡的钱！我们投入的每一分钱，都会随着时间的推移，变成他们的利润！这是金融界最基础的常识啊！”
这一次，不只是大卫，连一向对陆青山盲目崇拜的李俊杰，也停下了手中的笔。
他皱着眉头，在笔记本上飞快地写下“MBS”、“CDS”、“AAA评级”这几个词，然后画上了一个大大的问号。
他想不通。
之前老板所有的操作，无论是声东击西做空摩根，还是借力打力起诉警察局，背后都有一套清晰的、符合东方兵法逻辑的思路。
但这一次，他看不懂了。
这不符合任何兵法，这甚至反商业、反逻辑。
“哥，这个啥……CDS，是不是跟咱们在港岛搞的那个沽空差不多？”
陆青军凑过来，小声问李俊杰。
李俊杰摇了摇头，表情凝重。
“性质差不多，都是赌它跌。但对象完全不同。我们之前沽空股票，是赌一家公司经营不善。现在老板要做的，是赌美国最安全的金融资产会变成一堆垃圾。这……这已经不是赌一家公司破产了，这是在赌整个金融大厦的地基会塌方。”
陆青军听得倒吸一口凉气。
他虽然不懂那些复杂的名词，但他听懂了“地基塌方”这四个字。
这哪是投资啊，这是要刨人家的祖坟！
整个公寓的空气，因为这个匪夷所思的命令，变得沉重而压抑。
叶宁和张倩如虽然没有说话，但她们紧握的拳头和紧绷的下颌线，也暴露了内心的巨大冲击。
面对所有人的困惑和恐慌，陆青山没有立刻解释。
他走到大卫·科恩面前，拿起桌上的一支笔。
“大卫，你告诉我，这些MBS，也就是抵押贷款支持证券，它的底层资产是什么？”
大卫一愣，下意识地回答：“是住房抵押贷款。银行把成千上万份个人住房贷款打包在一起，做成证券，卖给投资者。”
“很好。”
陆青山又问。
“那评级机构，为什么给它AAA的评级？”
“因为……因为这些贷款被分成了不同的层级。优先级最高的，可以最先获得还款，风险最低，所以是AAA级。而且，有房屋作为抵押物，美国的房价一直在涨，历史上从未出现过大规模的下跌，所以违约风险极低。再加上各种复杂的金融模型和保险……”
大卫越说越流利，这些都是写在教科书上的标准答案。
可说着说着，他自己却停了下来。
因为他看到，陆青山正用那支笔，在一张白纸上画画。
他先画了一个地基，上面写着“次级贷款”。
在地基之上，他盖起了一座华丽的大厦，大厦的墙体上，写着“MBS”、“CDO”等各种令人眼花缭乱的金融产品。
而在大厦的最顶端，他画了一个金光闪闪的皇冠，上面写着三个A。
“你说的都对。”
陆青山放下笔，指着那幅简单的画。
“这座大厦看起来很美，对吗？皇冠也很耀眼。但是，如果我告诉你，这个地基，是烂的呢？”
“烂的？”
大卫不解。
“‘次级贷款’，贷给那些没有稳定工作、没有足够收入、甚至没有信用记录的人。你觉得，他们还得起钱吗？”
陆青山的声音很平静，却让大卫的心脏猛地一抽。
“可是……可是有房屋做抵押！就算他们还不起，银行可以收回房子拍卖，房价一直在涨，银行不会亏的！”
“如果房价不涨了呢？如果房价开始下跌了呢？”
陆青山的问题，像一把锥子，狠狠刺向大卫脑中那个坚不可摧的逻辑闭环。
“不……不可能……美国的房价，怎么可能会跌？”
大卫喃喃自语，这已经超出了他的认知范畴，像是在讨论太阳会不会从西边出来。
“没有什么不可能。”
陆青山走到落地窗前，看着外面那片繁华的钢铁丛林。
“当银行为了赚取佣金，把贷款批给一个连首付都付不起的酒保，一个身兼三份工作却依旧入不敷出的单身母亲，甚至一条狗的时候，这场游戏就已经注定了结局。”
“当华尔街的那些天才，把这些注定要违约的垃圾贷款，通过复杂的包装，粉饰成最安全的AAA级资产，卖给全世界的养老基金、保险公司和银行的时候，他们就已经亲手埋下了炸药。”
“而评级机构，为了赚取高昂的评级费用，对这一切视而不见，心安理得地给这些炸药包盖上‘安全无害’的印章。”
